O ouro atingiu o fundo?

 

Ele chama isso de “circundar a baleia”.

De acordo com meu amigo, os baleeiros de madeira dos séculos XVIII e XIX – tendo afundado um arpão de ferro em algum infeliz cachalote – não se moveram para a matança imediatamente. Eles sabiam que estava em apuros – melhor não fazer nada, deitar-se e esperar pelo inevitável.

Eu acho que o declínio acentuado nos preços do ouro nos últimos dias pode ter muito menos a ver com o relatório de emprego da semana passada, e muito mais a ver com os comerciantes de ouro “circulando a baleia” – a Venezuela e seu estoque de barras do banco central.

Fogueira dos bolívares

Bob Dylan escreveu uma vez que “Quando você não tem nada – você não tem nada a perder”. Bem, Bob Dylan não esteve na Venezuela ultimamente.

Tente alimentar sua família com uma moeda “nada” como o bolívar, quando a taxa de inflação anual estimada está em torno de 700% ao ano, segundo analistas privados como Steve Hanke, da Johns Hopkins. Eu digo “estimado” porque o governo de Victor Maduro parou de liberar dados de inflação há muitos meses, por razões óbvias.

O governo também subsidia pesadamente gasolina e comida para seu povo. Além disso, há pagamentos consideráveis de títulos a credores internacionais.

Assim, as reservas internacionais já estão caindo rapidamente – de US $ 22 bilhões em janeiro deste ano, segundo dados do banco central da Venezuela, para US $ 18 bilhões em maio, para novas baixas recordes de US $ 14,8 bilhões no início de novembro.

Aqui é onde a parte “circulando a baleia” vem …

De acordo com relatórios publicados, a Venezuela tem cerca de US $ 12 bilhões em pagamentos de bônus com vencimento em 2016.

Pode cobrir esses pagamentos dos US $ 14,8 bilhões que ainda tem em reservas no momento. Mas aqui está a reviravolta: apenas US $ 3 bilhões dessas reservas são líquidas. O resto?

É tudo ouro, as jóias da coroa da Venezuela.

Pianos de Ouro e Caindo

Pense na Venezuela como um fundo de hedge, precisando de dinheiro e sentado em uma gigantesca posição “longa” que vale cada vez menos pelo mês. Os comerciantes podem ver que esta “baleia” de ouro está em apuros, então eles ficam para trás e deixam-na se debater. Por que tentar pegar a faca caindo proverbial (ou piano de ouro)? E, claro, o preço do ouro cai ainda mais.

E como fui eu quem disse há duas semanas que ele acreditava que o ouro estava “bem e verdadeiramente no fundo”, acrescentarei que não sabemos o momento dessas vendas de ouro. No momento em que os dados são divulgados pelo banco central da Venezuela, já tem muitos meses.

Com isso em mente, o pior do mais recente “lixão de ouro” da Venezuela já pode estar acima ou próximo a ele.

Por exemplo, os dados do World Gold Council do final do ano passado mostraram a Venezuela com 367 toneladas de reservas de ouro (abaixo do pico de quase 373 toneladas em 2011). No início deste ano, esse número foi relatado para 361 toneladas.

Então, quanto mais ouro a Venezuela vendeu em todos os meses desde então?

Não sabemos ao certo, mas a <em> Bloomberg </ em> informou recentemente o valor das reservas de ouro da Venezuela em US $ 11,8 bilhões, com base nos dados mais recentes do banco central da Venezuela. E “dados mais recentes” do banco é de maio deste ano.

Quanto ouro esse dólar representa?

Se usarmos US $ 1,266 a onça – o preço médio do London Fix para o ouro em 2014 – então, a partir de maio, o banco central reteve cerca de 290 toneladas de ouro em seus cofres, segundo meu palpite. O que significaria que o banco vendeu suas posses de ouro em até 70 toneladas, valendo quase US $ 3 bilhões.

E talvez não coincidentemente, a história de Bloomberg sobre as vendas de ouro da Venezuela saiu em 28 de outubro. No mesmo dia em que o ouro rapidamente atingiu sua média móvel de US $ 1.180 a onça antes de cair abaixo de US $ 1.100 em sete dias ‘ Tempo.

Esse é o tipo de atividade – o dumping por atacado de uma grande posição por uma “baleia do mercado” a preços baixos – que é visto no fundo dos mercados.

Tudo o que temos a fazer é apontar para o Reino Unido, que despejou metade de suas reservas de ouro entre 1999 e 2002, com o ouro a seus menores preços em 20 anos. E o que aconteceu depois? O ouro passou a quintuplicar em valor para o pico de 2011.

Um ótimo momento de comprar barato

À medida que o ano de 2015 chega ao fim, somos confrontados com um Fed preso em um grande enigma de taxa de juros, e estamos vendo as primeiras sementes da inflação começando a brotar. Os EUA ainda estão aumentando sua dívida a uma taxa impressionante e o governo mostrou pouco ou nenhum interesse em pagá-la.

Tudo isso faz dele um ótimo momento (e provavelmente um dos últimos) para comprar ouro, paz de espírito e um pouco de seguro em seus outros ativos a esses ótimos preços. Quando o mundo está em crise, o ouro continua sendo uma das últimas grandes reservas de valor.

E comprar esse seguro barato contra um dia chuvoso nunca é uma má ideia.

 

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