Oferta Reduzindo da Prata

 

Foi uma das vistas mais extraordinárias que você já viu. Esta foi uma operação do tamanho industrial (que mais tarde faliu): dezenas de pessoas sentadas em mesas compridas, classificando e abrindo pacotes. Corte a aba em uma e fora um enchimento de dente de ouro extraído. De outro, uma corrente de colar de ouro. Alcance uma terceira bolsa e alguém enviou o relógio de ouro do vovô.

A prata também tem algumas fontes importantes de reciclagem. As sobras de usos industriais compõem a parte do leão, juntamente com os talheres antigos e as joias recicladas.

Hoje em dia, há apenas um problema (e uma oportunidade se você é um investidor de metais preciosos como eu): ninguém quer mais se separar do “ouro velho” e da prata da família.

Quem, com o tipo de preço que o mercado à vista atribui ouro e prata agora?

O World Gold Council, em seu último relatório sobre o tema, disse que o volume de ouro reciclado que atingiu o mercado no terceiro trimestre do ano passado caiu para 252 toneladas, uma queda de 6% em relação aos níveis de 2014.

Baixo e ficando mais baixo

É o mais recente de uma longa série de quedas no fornecimento de sucata de ouro nos últimos anos e parte de um ciclo que segue vagamente o preço dos metais preciosos. De acordo com o World Gold Council, em 1999 (com o preço de mercado em uma baixa geracional nos US $ 250 por onça), o ouro reciclado representava apenas 17% da oferta total. Atingiu um pico de 42% em 2009, com o ouro subindo para os US $ 900. É claro que, em 2009, quase todos estavam esvaziando suas gavetas de joias indesejadas e herança indesejada.

A partir do terceiro trimestre do ano passado, chegamos a 25% novamente e provavelmente cairemos ainda mais nos trimestres à frente.

Prata continua da mesma maneira. O pico dos preços da prata em 2011, de quase US $ 50 a onça, encorajou as pessoas em todo o mundo a lucrar com um recorde de 206 toneladas de prata reciclada, de acordo com a firma de pesquisa Metals Focus e o Silver Institute.

Avançando para 2015, a única categoria em que a prata continua sendo reciclada em quantidades maiores é no setor industrial (estima-se que 91 toneladas). Quanto ao resto, está bem abaixo do índice (e provavelmente até menor em 2017).

Talheres antigos? A tonelagem caiu 43%. Prata de negativos de foto? Off em 30% (e em declínio terminal de qualquer maneira por causa da tecnologia digital), juntamente com cerca de um terço menos jóias de prata reciclada também. Até mesmo o antigo pilar das lojas de moedas em todo o mundo – a fusão de dólares em prata de lembrança e similares – é menos popular. Apenas 6 toneladas, cerca de 19% a menos que em 2011, chegaram ao mercado no ano passado.

Eu não preciso dizer o que isso significa em termos de oferta, demanda e preços futuros para ouro e prata. Mas vou adicionar um segundo fator, muitas vezes negligenciado sobre o mercado de prata …

Cobre, Zinco & amp; Prata

Mais da metade da “nova” prata do mundo – não o material reciclado, mas o minério retirado do solo todos os anos – não é extraído como resultado de uma operação de mineração de prata honesta. Em vez disso, é um subproduto de um mineiro cavando outros minerais, como cobre e zinco.

Agora pense no que está acontecendo nesses mercados específicos de metais – eles estão em queda de preço, assim como prata e ouro.

E o que está acontecendo como resultado desses declínios de preço aparentemente eternos? Empresas de mineração estão relutantemente fechando as minhas depois das minhas. Como resultado, a oferta global de cobre – antes prevista para superávit para 2016 – provavelmente estará em déficit, segundo o serviço de notícias sobre metais da Platts.

O zinco está indo na mesma direção. No final do ano passado, a Glencore, uma das maiores mineradoras do mundo, anunciou o fechamento de sua gigantesca operação de mineração de zinco na Austrália, em um movimento que os analistas da Woods Mackenzie dizem que provavelmente “terá um impacto duradouro no mercado”.

O que isso significa para a prata? Isso significa que não só há menos sucata de prata sendo adicionada ao mercado global, mas provavelmente muito menos do material novo também – criando um pano de fundo ainda mais forte para ambos os metais.

Também aponta o caminho para preços mais altos, já que grandes fatores macroeconômicos – os equívocos do Fed sobre a saúde da economia, as taxas de juros, o dólar e todo o resto – tornam os metais preciosos uma classe de ativos favorável para os investidores.

 

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